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2025年7月10日——美國知名床墊零售商American Mattress近日向特拉華州破產(chǎn)法院提交了Chapter 11破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，這一消息不僅震動(dòng)了零售業(yè)，也再次將美國床墊行業(yè)的深層困境推向聚光燈下。

盡管其在密歇根州、佛羅里達(dá)州和密蘇里州的門店運(yùn)營未受影響，但伊利諾伊州和印第安納州52家門店的重組，無疑揭示了實(shí)體零售商在面對(duì)市場(chǎng)變遷時(shí)的掙扎與求生。

盈利困境與債務(wù)重壓

American Mattress的母公司AFM Mattress Co., LLC于上周日正式遞交了破產(chǎn)申請(qǐng)，此次申請(qǐng)主要針對(duì)其在伊利諾伊州和印第安納州的52家不盈利門店。公司文件顯示，其資產(chǎn)和負(fù)債均在100萬至1000萬美元之間，債權(quán)人數(shù)量在100至199家之間。這一策略旨在剝離那些持續(xù)虧損的租約，并通過重組運(yùn)營，讓公司得以恢復(fù)財(cái)務(wù)健康。值得關(guān)注的是，目前公司尚未宣布裁員或門店關(guān)閉，并已請(qǐng)求法院批準(zhǔn)繼續(xù)正常運(yùn)營，包括支付工資、稅款、水電費(fèi)和保險(xiǎn)。

在主要的無擔(dān)保債權(quán)人名單中，赫然列出五家床墊巨頭：Adventure Mattress、Serta/Simmons、Tempur-Pedic、Bedding Industries of America和Customatic Sleep Technologies，它們合計(jì)被拖欠約206萬美元。其中，新興市場(chǎng)參與者Adventure Mattress被拖欠超過121萬美元，成為最大的債權(quán)人。這一債務(wù)結(jié)構(gòu)凸顯了American Mattress在供應(yīng)鏈上游所承受的壓力，也預(yù)示著其重組之路將與主要供應(yīng)商的利益緊密關(guān)聯(lián)。

American Mattress的困境并非孤立事件，而是整個(gè)美國床墊零售行業(yè)長(zhǎng)期積累問題的集中體現(xiàn)。過去幾年，床墊零售市場(chǎng)經(jīng)歷了一段過度擴(kuò)張的時(shí)期，導(dǎo)致實(shí)體門店數(shù)量激增，甚至出現(xiàn)品牌內(nèi)部門店間的“自相蠶食”。加之線上銷售的強(qiáng)勢(shì)崛起，Zinus等電商平臺(tái)憑借便捷的購物體驗(yàn)和更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，持續(xù)侵蝕著傳統(tǒng)實(shí)體店的市場(chǎng)份額。宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，也進(jìn)一步影響了消費(fèi)者對(duì)大件商品的購買意愿。多重因素交織，最終將American Mattress推向了破產(chǎn)保護(hù)的邊緣。

對(duì)供應(yīng)商的沖擊與鏈條重塑

American Mattress的破產(chǎn)申請(qǐng)，無疑給其上下游的供應(yīng)商帶來了巨大沖擊，特別是那些與公司有大量應(yīng)收賬款的制造商。對(duì)于Adventure Mattress等主要債權(quán)人而言，這意味著款項(xiàng)可能無法全額收回，將面臨直接的財(cái)務(wù)損失。

即使能收回部分，破產(chǎn)重組過程也可能漫長(zhǎng)而復(fù)雜。此外，隨著American Mattress的運(yùn)營規(guī)模可能收縮，未來訂單量減少也將是必然結(jié)果，這對(duì)高度依賴其銷售渠道的供應(yīng)商來說，無疑是雪上加霜。

對(duì)中國供應(yīng)商的影響尤為復(fù)雜和深遠(yuǎn)。此事件也將進(jìn)一步推動(dòng)美國買家加速供應(yīng)鏈多元化，降低對(duì)單一國家（尤其是中國）的依賴，轉(zhuǎn)而尋求越南、馬來西亞、印度等其他新興市場(chǎng)的替代方案。這意味著中國供應(yīng)商將面臨更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，可能不得不通過降價(jià)來維持訂單，進(jìn)一步壓縮利潤空間。部分中國企業(yè)或許會(huì)加速在東南亞等地設(shè)廠的步伐，以規(guī)避關(guān)稅壁壘，確保在美國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

破而后立？美國床墊行業(yè)的未來路徑

American Mattress的破產(chǎn)，雖然預(yù)示著痛苦的調(diào)整，但也可能成為美國床墊行業(yè)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的催化劑。通過破產(chǎn)保護(hù)，那些不盈利的門店將被淘汰，有助于優(yōu)化行業(yè)整體的門店網(wǎng)絡(luò)，避免過度競(jìng)爭(zhēng)帶來的資源浪費(fèi)。這可能促使其他實(shí)體床墊零售商重新審視其商業(yè)模式，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并更有效地整合線上線下渠道。

American Mattress的重組之路充滿挑戰(zhàn)，但其計(jì)劃在密蘇里州開設(shè)新店的舉動(dòng)，也顯示出公司對(duì)優(yōu)化區(qū)域布局、提升特定市場(chǎng)盈利能力的信心。這次破產(chǎn)，不僅是American Mattress自身的危機(jī)，更是整個(gè)美國床墊零售業(yè)轉(zhuǎn)型期的縮影。未來，那些能夠精準(zhǔn)把握消費(fèi)者需求、有效控制運(yùn)營成本、并靈活運(yùn)用多渠道銷售策略的零售商，才有可能在市場(chǎng)洗牌中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)真正的“涅槃重生”。

您認(rèn)為，面對(duì)如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，美國床墊行業(yè)下一個(gè)主要的增長(zhǎng)點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在哪里？

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